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寒冬已过甲醇踏上漫漫牛途

2018-10-31 14:06:55

“寒冬”已过 甲醇踏上漫漫牛途

自2013年下半年开始,甲醇挥别了寒冬,开启一波趋势性上涨行情,预计2014年甲醇价格重心继续上移,期货指数在元/吨运行。

2013年甲醇价格重心明显上移,特别是7月份以来,走出一波疯狂上涨行情。甲醇价格上涨的基本逻辑在于,新兴项目投产刺激需求快速增长,而供应增速滞后于需求扩张速度,市场表现为缺货,价格上涨成为必然。预计甲醇产能过剩格局已经开始扭转,未来几年供应缺口长期存在,价格将呈趋势性上涨。

新兴需求成主力

2013年甲醇消费量约为3600万吨,较2012年增长约15%,其中很大一部分是新兴需求的拉动。未来几年,随着甲醇制烯烃项目的投产和甲醇燃料需求的释放,甲醇消费量将保持高速增长。目前为止,我国已投入运行六套煤(甲醇)制烯烃装置,总产能在270万吨/年。粗略估算,煤(甲醇)制烯烃装置需外购甲醇300万吨。从已建成、在建和规划中的项目来看,到2016年,投入运行甲醇制烯烃项目的厂家至少25个,产能约1300万吨/年,基本以纵向一体化甲醇制烯烃项目为主。如果按1吨烯烃需要3吨甲醇计算,所有在建项目投产后,甲醇制烯烃装置需要甲醇合计3900万吨。

目前甲醇掺混汽油处在灰色地带,但实际的消费量并不低。自今年3月份以来,部分产煤省份,如山西、陕西,积极推行甲醇汽油。随着甲醇燃料在全国各省市的深入推广,未来需求增速有一定保证。

产能增速滞后于需求增速

2012年我国甲醇产能在5149.1万吨,同比增长10.64%,估计2013年产能在6000万吨。今后几年,国内甲醇产能将延续增长态势。从原料的角度来看,煤制甲醇产能扩张受限,气制甲醇产能逐步收缩。

目前,我国天然气制甲醇产能超过1000万吨,但由于政策方面的限制,以及天然气使用量有限,且价格上涨,预计未来几年,天然气制甲醇产能将逐渐收缩。政策方面,国家发改委2012年10月份颁布《天然气利用政策》,将新建或扩建天然气制甲醇项目、以天然气代煤制甲醇项目列为禁止类,从而使得天然气制甲醇几乎没有新增产能。

天然气制甲醇产能逐步收缩,煤制甲醇是未来新建产能的主流,其甲醇市场份额会加速上升。不过,煤制甲醇需要大量的水资源,且环保压力大,产能扩张速度将受到限制。政策方面也不支持煤制甲醇装置大量投产,特别是一些小装置的投产。2011年4月份,发改委[2011]635号文,禁止建设年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目、年产100万吨及以下煤制甲醇项目。这一规定大大提高了煤制甲醇的准入门槛,新增产能严格受限。

我国焦炉气制甲醇产能规模较小,单套装置规模基本在10万30万吨,只有产能在60万吨以上的大中型焦化厂才适合建设投产,所以产能难以短时间内大幅增长。

我国的进口甲醇主要来自中东地区,约占进口总量的80%。中东地区除伊朗外,均无大规模新装置投资规划,而伊朗受制裁影响,规划装置受资金和设备限制全部搁浅,所以来自中东地区的甲醇的冲击力度相对较小。

中东以外的其他国家,从目前的新增装置计划看,2014年新增产能并不多,远低于我国的产能增速,其对我国进口的影响微小。总的来说,甲醇产能增速远滞后于需求增速,从而导致供应缺口长期存在。

(作者单位:格林大华期货)

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